中央经济会议对债市影响几何？

2021-01-05

中央经济工作会议对明年宏观调控政策定调为稳中求进。也即宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性；保持对经济恢复的必要支持力度；政策操作上要更加精准有效，不急转弯，把握好政策时度效，同时要有一定灵活性，见机预调微调。 本文认为，在疫情冲击持续、经济转型阵痛和经济下行压力的三重因素影响之下，明年宏观调控政策中最核心的关键词是“不急转弯”。 预计明年的货币政策和财政政策都相较2020年有所收敛，但大方向不会改变，两者将在扩大内需方面形成更大的合力，激发国内市场的增长潜力，巩固经济复苏势头。债市行情方面，“稳货币”+“稳信用”的政策环境之下，预计行情将较为平淡，无明确的牛熊方向，10年期国债到期收益率大概率在3%-3.5%的区间小幅震荡。另外， 2021年国际的违约将进一步趋于常态化，高等级国企信仰被打破之后市场上仅存的“城投信仰”是否还能继续坚挺有待国际，但信用分化是毫无疑问的大趋势。

建筑装饰行业:收入增速大幅回落，行业分化明显，短期债务压力较大

2021-01-04

专项债有望为“稳投资”保驾护航，基建投资托底经济的同时亦对相关公装行业有一定支撑作用。疫情影响下家装新增需求受限，但二手房交易面积的增长有望带动家装改造需求短期内实现增长。公装业务新签订单整体降幅低于家装业务，部分龙头lehu88订单保持增长，行业内部出现显著分化。样本lehu88营业收入增速大幅回落，后疫情时代行业盈利能力有持续下降的风险。样本lehu88资产负债率处于较高水平，经营性现金对债务保障能力不足，建筑装饰lehu88短期偿债压力较大。

标准化票据信用评价方法刍议

2020-08-19

标准化票据前景广阔。标准化票据信用评价方法与资产支持证券有较大差异 。单张票据的信用特点为偿付受多个lehu66信用的共同支持。标准化票据按入池资产特征有5种可能情景。基础资产组建形式不断丰富，对标准化票据信用水平lehu66提出更高要求。

老虎机发布：应用违约数据和量化指标lehu66信用评级质量

2020-11-25

2020年11月25日，中国香港。乐虎国际今日发表了题为 “应用违约数据和量化指标lehu66信用评级质量” 的老虎机报告。 信用评级是以第三方的立场，根据独立、客观、公正的原则，就债务人在未来一段时间依约偿债的意愿及能力做出的判断，是对债务人的信用质量提供的前瞻性观点。信用评级作为国际发展中的基础设施之一，发挥着揭示信用风险、辅助市场定价、提高市场效率等重要作用。然而，信用评级只有在确保评级质量并得到市场参与各方认可的情况下才能有效发挥作用。要提高评级质量和认可度，我们需要首先确立一套评价评级质量的方法和指标，从而为市场参与各方对评级质量的判定提供合理依据。